據生意社商品行情分析系統顯示，本周（1.20-1.27，下同）鐵礦價格先漲后跌，震蕩上行。截至27日，生意社鐵礦價格指數為1047.33，環比上漲1.67%，具體如上圖。本周鐵礦價格先漲后跌，整體偏強運行，其主要原因是本周部分高爐檢修完開始復產，疊加周中宏觀利好影響，貿易商預期鐵水回增會帶動鋼廠補庫需求釋放，盼漲意愿強烈；其次，央行降準以及地產方面釋放利好，投機商情緒越發活躍，拉動期貨價格上行，期現共振上行。但是目前高爐生產成本堆高，上行的礦價明顯增加鋼廠生產成本，壓縮鋼廠利潤空間，鋼廠開工積極性受限，所以本周鐵礦價格先漲后跌、偏強運行。

預測下周礦價趨勢：

庫存方面，截至1月26日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12762.4萬噸，環比增加120.50萬噸；日均疏港量為307.75萬噸，周環比減少11.46萬噸；在港船舶數141條，與上周相比減少6條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為10523.59萬噸，周環比增加279.71噸。本周因為下游節前補庫需求基本完成，因此鋼廠補庫采購需求放緩釋放，疏港量縮減，疊加鋼廠利潤低位導致生產積極性不佳，鋼廠春節前大概率維持現有生產情況，而海外發運正常運行，下周港口庫存預計繼續增長，本周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

供應方面，截至1月22日，本周全球鐵礦石發運總量2629萬噸，環比減少64.6萬噸；澳洲巴西19港鐵礦發運總量2152.9萬噸，環比減少134萬噸。澳洲發運量1508.8萬噸，環比減少65.1萬噸，其中澳洲發往中國的量1261萬噸，環比增加6.8萬噸。巴西發運量644.2萬噸，環比減少68.9萬噸。上周澳洲發運增長、巴西發運縮減。海外發運正常運行，澳洲、巴西海外發運量周期性變化，原因仍在于現階段礦價處于高位階段，礦商發貨積極性良好，中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改，鐵礦發運量或小幅回升，預計下周鐵礦石供應維持寬松局面。

需求方面，截至1月26日，鋼廠高爐開工率76.82%，環比上升0.59%；高爐煉鐵產能利用率83.5%，環比上升0.52%；鋼廠盈利率26.41%，環比持平；日均鐵水產量223.29萬噸，環比增加1.38萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為272.75萬噸，環比增加1.94萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況持穩運行，不過鋼廠利潤情況處于低位水平，鋼廠開工積極性不佳，疊加春節假期臨近，而現階段原料價格高位，堆高生產成本從而壓縮鋼廠利潤。而經過前幾周的冬儲采購補庫后，后續鋼廠采購操作會有所減少，不過隨著前期檢修高爐復產，鐵水產量有預增預期，預計下周鐵礦需求釋放維持現狀。

廢鋼方面，本周廢鋼價格窄幅震蕩運行為主。本周主要是鐵礦價格震蕩運行，從而影響廢鋼價格也隨之波動；現階段鋼廠利潤情況低位，主要因為高位的礦價等原料堆高高爐生產成本，這也會適當刺激了鋼廠電爐生產需求。在鋼廠利潤情況不佳的前提下，開工積極性趨弱，在鐵礦生產成本上行后，所以鋼廠會適當考慮增加電爐開工情況，本周主要是因為黑色系行情波動，所以部分地區廢鋼價格有所調整，預計下周廢鋼市場大概率趨穩運行。

綜上所述，生意社數據師認為，需求端，鋼廠利潤處于低位水平，疊加春節假期臨近，短期內生產積極性趨穩，而經過前兩周的采購，鋼廠冬儲補庫操作也會逐漸縮減；而供應端本周海外發運周期性變化，港口庫存維持累庫趨勢，海外發運正常，供應整體上偏寬松，下周鐵礦供需基本面或轉為供需雙增局面。假期臨近，下游鋼材成交也開始縮減，本周主要受宏觀利好刺激期貨市場行情，貿易商挺價積極，拉動港口現貨上行，預計下周鐵礦或先跌后漲、窄幅震蕩為主，后期要關注鋼廠利潤情況以及成材端下游實際需求情況。