一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價先下跌后上漲。截止3月8日，現貨鎳報價137341.67元/噸，較周初下跌0.9%，同比下跌29.47%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價5跌6漲，近期鎳價小幅下跌。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　如上圖所示，LME鎳庫存近期小幅下降，截止周末LME鎳庫存70704噸，近日有小幅回升，較2月初上漲3.59%。

　　宏觀方面，全球經濟復雜多變的背景下，美聯儲主 席鮑威爾在最近的參議院作證中釋放了重要信號。他暗示降息漸行漸近，表明美聯儲已認識到當前經濟環境下降息過晚可能帶來的風險。美國勞工部周四公布的數據顯示，截至3月2日當周，初請失業金人數維持在歷史低位，這成為勞動力市場穩健復蘇的有力證明。美元持續疲軟，刷新了一個月來的低點。

　　供應方面：盡管RKAB審批進度緩慢，但正在持續推進。預計4月份鎳礦供應緊張狀況將得到緩解。預計有新增電積鎳項目投產，精煉鎳產量將繼續增長。全球純鎳庫存預計將繼續累積。

　　需求方面：需求端鎳板消費不樂觀，現貨升水下滑，全球庫存增加，反映下游承接能力有限。但3月不銹鋼廠復產拉動鎳鐵需求，且三元訂單良好拉動硫酸鎳需求，而此前印尼鎳鐵和國內硫酸鎳均有減產，致使二級鎳整體偏緊，為純鎳提供成本支撐。

　　綜上所述，印尼鎳礦RKAB審批繼續，目前鎳礦生產鎳鐵有利潤，礦山不太容易直接停產，大概率原礦有堆積，根據印尼官員預計，最遲3月底審批結束，之后礦山出貨大概率會壓低鎳礦價格，帶動下游各環節價格回落。目前宏觀面尚可，預計短期鎳價震蕩偏弱走勢為主。